State of Colorado

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Financial Management Manual A Guide for Colorado Local Governments

State of Colorado Financial Management Manual A Guide for Colorado Local Governments

Table of Contents

Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ix

Current Developments

Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-1 New State Requirements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-1 Governmental Accounting Standards . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-1 New Federal Requirements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-4 New Legislation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-5 Human Services Programs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-7

Contacts

State Organizations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-1

Governor's Office . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-1 Colorado Department of Agriculture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-1 Colorado Department of Education . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-2 Colorado Department of Human Services . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-2 Colorado Department of Labor and Employment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-2 Colorado Department of Local Affairs (DOLA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-3 Colorado Department of Personnel and Administration . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-7 Colorado Department of Regulatory Agencies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-8 Colorado Department of Transportation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-9 Colorado Department of Treasury . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-9 Colorado Legislative Service Agencies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-9 Pinnacol Assurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-10

Table of Contents

Federal Organizations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-11

Catalogue of Federal Domestic Assistance (CFDA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-11 Department of Housing and Urban Development (HUD) . . . . . . . . . . . . . . . . 2-11 General Accounting Office (GAO) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-11 Government Printing Office (GPO) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-11 Department of Health & Human Services (HHS) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-11 Department of Labor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-12 Inspector General Community . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-12 Internal Revenue Service . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-12 National Archives and Records Administration (NARA) . . . . . . . . . . . . . . . . 2-12 Office of Management and Budget (OMB) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-12 Securities and Exchange Commission (SEC) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-13 Single Audit Clearinghouse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-13

Professional and Other Types of Organizations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-14

American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) . . . . . . . . . . . . 2-14 Association of Government Accountants (AGA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-14 Association of Public Treasurers of the United States & Canada . . . . . . . . . . 2-14 Association of Records Managers and Administrators

International (ARMA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-14 Association of School Business Officials International (ASBO) . . . . . . . . . . 2-14 Colorado Association of School Boards (CASB) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-14 Colorado Counties, Inc. (CCI) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-14 Colorado Government Finance Officers Association (CGFOA) . . . . . . . . . . . 2-15 Colorado Intergovernmental Risk Sharing Agency (CIRSA) . . . . . . . . . . . . . 2-15 Colorado Municipal League (CML) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-15 Colorado School Districts Self-Insurance Pool (CSDSIP) . . . . . . . . . . . . . . . 2-15 Colorado Self-Insurers Association . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-15 Colorado Society of Certified Public Accountants (CSCPA) . . . . . . . . . . . . . 2-15 Colorado Special Districts Property and Liability Pool . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-15 Community Resource Center . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-15 Council for Advancement and Support of Education (CASE) . . . . . . . . . . . . 2-15 County Technical Services, Inc. (CTSI) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-16 Financial Accounting Standards Board (FASB) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-16 Fire and Police Pension Association (FPPA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-16 Fitch IBCA Rating Agency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-16 Government Finance Officers Association (GFOA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-16 Governmental Accounting Standards Board (GASB) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-16 International City/County Management Association (ICMA) . . . . . . . . . . . . 2-16 Moody's Investors Service . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-16

Table of Contents

Professional and Other Types of Organizations (continued)

National Association of Counties (NACo) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-16 National Association of Securities Dealers (NASD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-17 National Association of State Auditors, Comptrollers

and Treasurers (NASACT) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-17 National Conference of State Legislatures (NCSL) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-17 Public Employees Retirement Association (PERA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-17 Public Entity Risk Institute . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-17 Public Risk Information Management Association (PRIMA) . . . . . . . . . . . . . 2-17 Public Risk Information Management Association (PRIMA) - Colorado . . . 2-17 Risk and Insurance Management Society, Inc. (RIMS) . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-17 Risk and Insurance Management Society, Inc. (RIMS) -

Rocky Mountain Chapter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-17 Securities Investor Protection Corporation (SIPC) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-18 Special District Association of Colorado (SDA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-18 Standard & Poor's Ratings Services . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-18

Other Useful Internet Sites . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-19

Bureau of Labor Statistics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-19 Colorado Bar Association . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-19 Federal Law . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-19 FinanceNet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-19 Grimshaw and Harring P.C. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-19 Library of Congress . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-19 State & Local Pension Exchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-19 Statute Manager . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-19 U.S. State & Local Gateway . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-19

Topical Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-20

Accounting, Auditing, and Financial Reporting

Accounting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-1

Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-1 Sources of Accounting Principles and Guidance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-1 Explanation of Accounting Principles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-2 Internal Control Process . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-5

Table of Contents

Auditing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-9

Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-9 Required Audits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-9 Auditor's Role . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-10 Selecting an Auditor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-11 Audit Engagement Letter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-12 Management Representations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-13 Exhibit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-15

Financial Reporting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-18

Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-18 Financial Reporting Sections . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-18 Federal Reporting Requirements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3-20 Reporting Requirements for Colorado Local Governments . . . . . . . . . . . . . . 3-20

Cash Management and Investments

Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4-1 Cash Management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4-1 Colorado's Public Deposit Protection Act (PDPA) . . . . . . . . . . . . . . . . . 4-4 Banking Services . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4-7 Investment in Securities by Public Entities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4-8 Exhibit 1 - Cash Flow Sample . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4-16 Exhibit 2 - Compliance Letter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4-17

Budgeting

Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-1 Importance of a Budget . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-1 Goals and Objectives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-2 Strategic Financial Planning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-2 Politics, Conflict, and Policy Development . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-3 Communicating the Budget to the Public . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-4 Approaches to Budget Preparation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-5 Types of Budgets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-6 Financing Improvements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-6

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