StudentenAccountancy - Home



CAFI college 1BEGRIPPEN:Organisation costsoprichtingskostenStockholders’ equityeigen vermogenShare capitalaandelenkapitaalIssueduitgegevenOutstandinggeplaatstDeclarationwinstverdelingCommon stockgewone aandelenPreferred stockpreferente aandelenRetained earningsingehouden winstShare issuesaandelenemissiePar valuenominale waardeTreasury stockeigen aandelenLegal capitalminimum eigen vermogen dat in onderneming moet blijvenDividend in arrearsdividend over preferente aandelen dat vorige jaren niet isuitgekeerdOndernemingsvormen:EenmanszaakVermogen bestaat uit privé-middelen of leningen. Continu?teit is afhankelijk van leven en dood en bereidheid van de ondernemer. De vermogensverschaffer is ook de manager, maar deze heeft vaak niet alle vereiste capaciteiten en moet dus externe managers aantrekken. Die zullen medezeggenschap willen; andere ondernemingsvorm kiezen.VOFTwee of meer firmanten, meerdere leidinggevenden, iedere firmant hoofdelijk aansprakelijk, weinig veiligheid eigen vermogen. Ook hier externe managers aantrekken. Oprichting is per vennootschapsakte, vermogensonttrekkingen en –toevoegingen en rekening-couranten lopen via de VOF. Winstverdeling volgens afgesproken verhoudingen. Ook verdeling verlies. In geval van verlies wordt ook rente vergoedt over gestort kapitaal. Ook mogelijk is inbreng in natura.CVCo?peratieBVNVVoordelen aandeelhouders (stock ownership):Stemrecht Dividend (winstdeling)Restvordering (deel van restvermogen bij liquidatie)Kiesrecht board of directors (verkiezen management)Authorized shares: maximum aantal aandelen dat uitgegeven kan wordenIssued shares:totaal verkochte aandelenOutstanding shares:aandelen die op een bepaalde datum in bezit van aandeelhouders zijnGewone aandelen (common stock) hebben een nominale waarde ligt vast en staat in een contract. De no-par value is de marktwaarde, deze wisselt.Preferente aandelen hebben geen stemrecht. Wel hebben ze een lager risico. Voor dividendbetaling aan gewone aandeelhouders, wordt er eerst een vast dividendpercentage aan de preferente aandeelhouders betaald.Aandelentransacties:Plaatsing aandelenVerhandeling aandelen (op beurs)Compensatie werknemers (Employee Share Options)Inkoop van eigen aandelen (treasury stock; dan geen stemrecht, dividend of rechten meer. Wordt op de balans van het Eigen Vermogen afgetrokken, want hoort niet meer bij aandelenkapitaal)Declaration date:datum waarop directie het dividend goedkeurt (Ingehouden winst aan NTB dividend)Date of record:datum waarop de onderneming de lijst met aandeelhouders samenstelt (hierbij wordt geen journaalpost gemaakt)Payment date:datum van betaling dividend (NTB dividend aan Bank)Voorwaarden dividendbetaling:Voldoende reserves / ingehouden winstVoldoende liquide middelenGeen restricties vanuit bepalingen geldleningenVormen dividend:CashAandelenSplitsing aandelen (stock split): bijvoorbeeld 2 voor 1. Aantal aandelen neemt toe, saldo Ingehouden Winsten verandert hierdoor niet.Effect op cashflow:Uitgifte aandelen+Inkoop eigen aandelen-Verkoop eigen aandelen+Betaling dividend-CAFI college 2BEGRIPPEN:income statementresultatenrekeningEarnings per sharewinst per aandeelRetained earningsingehouden winstStatement of shareholders equitymutatieoverzicht eigen vermogenDeffered revenuesvooruit ontvangen opbrengsten en dus schuld tot hetgoed of de dienst geleverd wordtReserve:eigen vermogen, ontstaat bij:Agio (plaatsen aandeel boven nominale waarde)Niet-uitkering winst (winstreserve)Reorganisatie financi?le structuurHerwaardering activa en passivaDoel is vergroten van eigen vermogenBoekingen (bijvoorbeeld verwerking verlies)Zoveel mogelijk afboeken algemene reservesAlgemene reservesAan Verlies vorige jarenAfstempeling aandelen+reorganisatiereserveAandelenkapitaalAan Verlies vorige jarenAan ReorganisatiereserveVoorziening vreemd vermogenschuld (verplichting / verlies met risico dat in de toekomst waarschijnlijk tot een uitgave gaat leiden, bijvoorbeeld garantie, onderhoud en pensioen)vorming/toename leidt tot kleinere uitkeerbare winstBoekingen:dotatieKostenAan Voorziening gebruikVoorziening Aan opbrengsten reparatieafdeling/voorraad/kas/crediteurenLiquiditeit : mogelijkheid om huidige verplichtingen te betalenWerkkapitaal: verschil in geld uitgedrukt tussen activa en kortlopende passiva Toename activa-Toename crediteuren+NWK=Intrinisieke waarde aandeel: boekwaarde, is alleen bij uitgifte gelijk aan de marktwaarde en verandert daarna continu.Kortlopende schulden:- crediteuren- overlopende passiva- obligaties (notes payable)- huidige deel van langlopende schulden- uitgestelde opbrengstenLanglopende schulden:- lange termijnobligaties- leaseCAFI college 3BEGRIPPEN:Accounts payablecrediteurenLine of creditrekening courant kredietAccrued liabilitiesoverlopende passiveAccrued taxeste betalen belastingenVacation pay liabilityte betalen vakantiegeldenLease: contract waarin een eigenaar (lessor) een ander het recht verleent (lessee) om een actief gedurende een bepaalde periode tegen een bepaalde prijs te huren/leasen. Het geleasde actief is altijd tastbaar.Voordelen:Flexibiliteit (dag tot jaren, capaciteit aan te passen aan vraag)Weinig risico (technologie verouderd, na einde lease verdwijnt actief)Liquiditeit (lease in termijnen; dus meer geld beschikbaar)Belastingvoordeel (waardering belastbaar inkomen resulteert in lagere leaseverplichting)Soorten lease:Operational lease- kort- verplichting, onderneming blijft wel onafhankelijk van de eigenaar- kosten voor de lessee, inkomsten voor de lessorFinancial lease- lang- soort koopcontract met schuldfinanciering- koopoptie aan einde- actief + lange termijnverplichting opgenomen in boekhouding- wordt op afgeschreven en rente over vergoedBoekhoudkundige verwerking:Operating:Rente en kosten lease@ Liquide middelenFinance:opname activastaat:Actief in lease@ Leaseverplichtingeinde boekjaar:Afschrijvingskosten@ Cumulatieve afschrijving actief in leaseInterestkostenLeaseverplichting@ Liquide middelenLease capitalisation: is de methode van de finance lease. Dit leidt tot een lager resultaat omdat amortisatie van de lease + interestkosten samen hoger zijn dan de huurkosten. Verder in de tijd zullen de rentekosten afnemen en zullende kosten juist minder zijn door lease capitalisation.JaarOperatingFinance1Rente en kosten€ 120.000Amortisatie€ 103.083Interestkosten€ 24.7402Rente en kosten€ 120.000Amortisatie€ 103.083Interestkosten€ 17.1193Rente en kosten€ 120.000Amortisatie€ 103.084Interestkosten€ 8.891Tot.€ 360.000€ 360.000 Financial lease of operating lease is geen keuze!CAFI college 4BEGRIPPEN:bondobligatieleningUnsecured/securedongedekt/gedektFace valuenominale waardePremiumagioDiscountdisagioDebentureobligatie ongedektCallable bondvervroegd aflosbare obligatieConvertible bondobligatie om te zetten in aandelenIndentureobligatiecontractBond certificatecertificaat dat elke obligatiehouder ontvangtTrusteeonafhankelijke partij die obligatiehouders vertegenwoordigtVoordelen vreemd vermogen:GoedkoperFlexibelerInterest is onbelast ,dividend nietGeen verlies van stemrecht voor aandeelhoudersMakkelijke korte termijnoplossingNadelen vreemd vermogen:Rentebetaling (en aflossing) verplicht > contractMeer risicoObligatie = schulden met zekerhedenAandeelObligatie- oneindig leven- claim op bezit- dividend- vervaldatum- claim op toekomstige cashflows bedrijf- renteVolgorde claimen bij faillissement onderneming:Senior debtsSubordinate debtsCrediteuren……AandeelhoudersVoorwaarden opgenomen in obligatiecontract:Totale hoeveelheid geleend (principal) = aantal obligaties x nominale waardeTermijn en vervaldatumRente (indien van toepassing)Datum rentebetalingZekerhedenBeperkingen toekomstige leningenCall-optie: voortijdig terugroepen obligatieSinking fund: voorziening bedrijf t.b.v. aflossing obligatiesConversion: omzetting obligatie in aandelen (m.b.v. conversieratio)Uitgifte obligatie:At par (tegen nominale waarde)Bank@ NTB ObligatiesAt discount (disagio, marktrente > couponrente, dus lagere waarde obligatie)BankDisagio@ NTB ObligatiesAt premium (agio, marktrente < couponrente, dus hogere waarde obligatie)Bank@ Agio@ NTB ObligatiesVreemd vermogen brengt kosten met zich mee:Kosten bij uitgifte at par rentepercentage x schuld = interestkostenGedurende boekjaar:Interestkosten@ NTB interestkostenEinde jaar:NTB rentekosten@ BankKosten bij uitgifte disagio/agio bereken totale kosten over looptijd schuld en amortiseer deze (straight line of interest method), toewijzen aan de periode waarin ze thuishoren.Totale kosten:in cash ontvangen geld uit schuld- terugbetaling nominale waarde (hoofdsom)- interestkosten (hoofdsom x rentepercentage)= kosten totale looptijd 2a. Straight-line amortisatie: je amortiseerde de agio/disagio, dat is het verschil tussen de nominale waarde van de obligatie en de waarde waartegen hij is uitgegeven/wat je ervoor contant hebt ontvangen. Stel: nominale waarde 4.000.000, uitgifte tegen 3.394.000 (disagio), looptijd 5 jaar, rente 6% (dus 4.000.000 x 0,06 = 240.000)Amortisatie:te amortiseren: 4.000.000 – 3.394.000 = 606.000606.000 / 5 = 121.200 elk jaarBoeking elk jaar:Interestbetaling240.000Amortisatie disagio121.200@ NTB Interestkosten361.200Controle: interestkosten x aantal jaar = kosten totale looptijd2b. Interest Method: hierbij houdt men rekening met de marktrente. Men past de IRR toe op de waarde van de schuld aan het begin van het jaar. Het verschil wat dan ontstaat met de betaalde interest is de amortisatie van de agio/disagio.Berekening jaar x:Schuld begin jaarx IRR- betaalde interest= amortisatie agio/disagio+ schuld begin jaar= schuld einde jaarStel: nominale waarde 4.000, 6% rente, looptijd 5 jaar, uitgifte tegen 3.394 (dus disagio 606). Obligatie loopt elk jaar 10% op tot vervaldatum.12345Schuld begin jaar3.3943493,43.602,73.7233.855,3Rentekosten (IRR x schuld begin jaar)Betaalde interest (6% hoofdsom)339,4240349,3240360,3240372,3240384,7*240Amortisatie disagio99,40109,3120,3132,3144,7Schuld einde jaar3493,43.602,73.7233.855,34.000* = afrondingBoeking jaar 1 (bv):Rentebetaling240Amortisatie disagio99,4@ NTB interestkosten339,4Let op: indien uitgifte van schuld kosten met zich mee heeft gebracht, worden deze verrekend met de agio/disagio. Stel bij bovenstaande geval dat de kosten 100 waren. Dan is ‘Schuld begin jaar 1’ niet 3.394, maar 3.294.Hoe een schuld aan het eind van de looptijd wordt afgeboekt:Indien einde looptijd en (dig-)agio volledig geamortiseerd:Te betalen obligatie[nominale waarde]@ Bank[nominale waarde]Bij vroegtijdig aflossen van een schuld (door bijvoorbeeld calloptie) zal de nominale waarde niet gelijk zijn aan de boekwaarde als de marktrente verschilt van de couponrente.Nominale waarde ≠ boekwaarde als marktrente ≠ couponrenteStap 1:Bereken de huidige waarde van de obligatie (1 - (1+ IRR)- n)PV(rente) = rentebetaling x IRR + PV(aflossing) = (aflossing) : (1+IRR)n Stap 2:Huidige waarde- boekwaarde (te zien in amortisatieschema)= verlies/winst door vervroegde aflossingStap 3:Boeking:Te betalen obligaties[boekwaarde]Winst/Verlies door vervroegde aflossing[huidig-boekw]@ Bank [huidige w]Kenmerken obligaties:Aandeelhouders blijven controle houden (obligatiehouders geen stemrecht)Rentekosten zijn fiscaal aftrekbaarPositief effect op verdiensten (geleend tegen lage rente, ge?nvesteerd worden tegen hoger)Nadelen obligaties:Risico bankfaillissementNegatief effect op cash flowsObligaties kennen twee soorten betalingen:Hoofdsom (nominaal)Interest (couponrente)CAFI college 5BEGRIPPEN:Foreign subsidiarybuitenlandse dochtersondernemingExchange ratewisselkoersForeign currencybuitenlandse valutaHedgingafdekkenCurrency forwardvalutatermijncontractOngedekte transactie (unhedged)Transactie voor 2.500 dollarKoers aankoopdatum € 1,023Koers balansdatum € 1,03Koers betaling € 1,027Aankoop:Inkoop2.557,50@ Crediteuren 2.557,50Balansdatum:Koersverlies17,50@ Crediteuren17,50Betaling:Crediteuren2.575@ Koerswinst7,50@ Bank2.567,50Financi?le instrumenten:Rechten en verplichtingen om op enig moment liquide middelen of andere financi?le instrumenten te ontvangen of te leveren, met uitzondering van materi?le activa of overlopende passiva. Voorbeelden van financi?le instrumenten zijn liquide middelen, vorderingen, schulden, eigen vermogen en derivaten.Derivaat:Speciale vorm van financieel instrumentWaarde ervan is gebaseerd op onderliggende waarde instrumentNauwelijks/geen investering nodig bij aanschaf ervanWordt op toekomstig moment afgewikkeldVoorbeelden: 1. Swaps: kasstromen ruilen (bijvoorbeeld rente of valuta)2. Termijntransacties: prijs of koers van dit moment vastzetten, terwijl afwikkeling in toekomst gebeurt3. Opties: prijs of koers van dit moment vastzetten, terwijl afwikkeling in toekomst gebeurt. Gebruik van optie is niet verplichtFair value hedge (indekkingstransactie voor het risico van een bepaalde balanspositie)Cashflow hedge (indekkingstransactie voor het risico van een toekomstige kasstroom)Boekhoudkundige verwerking termijnscontract (= marktwaardemethode):Voorbeeldsom: levering aardappels 500 tonSpotprijs (SP) per tonFutureprijs (FP) per tonAankoop€ 420€ 434Balansdatum€ 430€ 440afwikkeling€ 450€ 450Aankoop500 ton x 434 FP = 217.000Te ontvangen gelden uit termijncontracten217.000@ Te leveren goederen uit termijncontracten217.000BalansdatumVoorraadwaardering; 500 ton x (430 – 420) SP = 5.000Verloop termijncontract: 500 ton x (440 – 434) FP = 3.000Voorraad5.000@ Hedgeresultaat5.000Hedgeresultaat3.000@ Te leveren goederen uit termijncontracten3.000AfwikkelingVoorraadwaardering; 500 ton x (450 – 430) SP = 10.000Verloop termijncontract; 500 ton x (450 – 440) FP = 5.000Afwikkeling; Te leveren goederen = 217.000 + 5.000 + 3.000 = 225.000Te ontvangen gelden = 217.000Bank = tekort = 8.000Voorraad10.000@ Hedgeresultaat10.000Hedgeresultaat5.000@ Te leveren goederen uit termijncontracten5.000Te leveren goederen uit termijncontracten225.000@ Te ontvangen gelden uit termijncontracten217.000@ Bank8.000Geamortiseerde kostprijsmethodeHierbij houdt een bedrijf de obligaties tot de vervaldatum. De obligatie wordt gewaardeerd tegen de kostprijs.Aankoop:Investeringen aangehouden tot einde looptijd@ BankInterest:Bank@ InterestopbrengstenHoofdsom:Bank@ Investeringen aangehouden tot einde looptijdBerekening geamortiseerde kostprijs:Conform amortisatiemethode obligatieleningen (zie college 4)PV rentebetalingen + PV aflossingVrijval agio/disagio: couponrente- marktrente x restant vordering obligatie aan het begin van het jaarBoekwaarde begin +/- vrijval (dis-)agio = boekwaarde eindCAFI college 6BEGRIPPEN:Currency optionvalutaoptieInterest rate caprenteoptieEmployee share optionpersoneelsoptieCash flow statementkasstroomoverzichtESO: Employee share option; de optie/mogelijkheid om gedurende een bepaalde periode voor een bepaalde prijs een bepaald aantal aandelen te kopen.Doel: werknemer laten denken en doen als aandeelhouder (in belang onderneming)Nadeel: optie is niet verhandelbaar, dus voor minder waarde voor de ondernemer dan kosten voor de ondernemingExercise price is de uitoefenprijs waartegen je de optie kunt inwisselen voor aandelenESO-plannen:Fixed: na een bepaalde tijd werken verkrijg je optiesPerformance: door op datum/bepaalde periode te presteren verkrijg je optiesCompensaties gebaseerd op aandelen:ESO’sSAR’sAankoop van aandelen is niet nodig, profijt/winst is waardetoenameRestricted SharesPrestatiecompensatie waarbij de aandelen gratis worden verkregen maar gedurende een bepaalde tijd niet verhandelbaar zijnPhantom SharesGratis verkregen aandelen waaruit wel dividend en winstdeling wordt betaald, maar waarmee men geen stemrecht heeftZijn ESO’s kosten voor de onderneming:Ja is iets tussen de onderneming en de werknemer, dus ondanks dat er geen cash outflow is, is het toch kostenNee zijn kosten van de aandeelhouders, zij dragen de kosten van het feit dat er meer (potenti?le) aandeelhouders bij komenHoe meet men de waarde van ESO’s?Intrinsieke waardeMarktprijs – uitoefenprijsAls de marktprijs lager ligt dan de uitoefenprijs, is de intrinsieke waarde 0Aan het einde van de uitoefenperiode is de intrinsieke waarde vaak 0, waardoor geen compensatie geboekt wordtFair value = nominale waardeIntrinsieke waarde + tijdswaardeNominale waarde kan nooit minder zijn dan de intrinsieke waarde omdat de tijdswaarde altijd positief isTijdswaarde omvat 4 belangrijke factoren: de termijn van de optie, de verwachte beweeglijkheid van de koers, het verwachte dividend en de markrenteCalloptiePutoptieKoperRecht om te kopen tegen uitoefenprijsRecht om te verkopen tegen uitoefenprijsUitgeverPlicht om bij uitoefening te verkopen tegen uitoefenprijsPlicht om bij uitoefening te kopen tegen uitoefenprijsIntrinsieke waardeOnderliggende waarde > uitoefenprijsOnderliggende waarde < uitoefenprijsOok kan een ondernemer die te maken krijgt met buitenlandse valuta, een optie kopen op de valuta. Als deze optie betrekking heeft op een balanspost is dit een fair value hedge, anders is het een cashflow hedge.Voorbeeld:Verkoop van tv’s voor $10.000, met wisselkoers op dat moment $ 1 = € 0,73.Aankoop van putoptie (dus verkoop einde tegen uitoefenprijs) met uitoefenprijs $ 1 = € 0,72, contractgrootte $ 10.000, optiepremie van € 30 en looptijd van 2 maanden.Aankoop optie;Putoptie30@ Bank30Verkoop goederen;Debiteuren7.300@ omzet7.300In dat jaar: waardestijging optiecontract tot € 50, dollarkoers daalt naar $ 1 = € 0,72Waardestijging;Putoptie20@ wisselkoersresult.20Daling dollar;Wisselkoersresultaat100@ Debiteuren100Bij uitoefening is de koers $ 1 = € 0,71Betaling debiteuren;Bank7.100Wisselkoersresultaat100@ Debiteuren7.200Afwikkeling optie:Bank100(0,72-0,71)x10.000@ Putoptie50@ Wisselkoersresult.50Let op: bij een cashflowhedge boek je niet naar (wisselkoers-)resultaat, maar naar Eigen Vermogen (ongerealiseerde waardestijging/-daling opties).CAFI college 7BEGRIPPEN:Financial statement analysisAnalyse financi?le structuurStandards of comparisonVergelijkingsmateriaalQuality of earningsKwaliteit van winstenProfitabilityRentabiliteitLong-term solvencySolvabiliteitCashflow adequacyKengetallen kasstroomInvesteren: ja of nee?:Economische factoren: gezondheid van de economie, te kijken naar werkeloosheidscijfers, inflatieratio, veranderingen in rente.Industri?le factoren: sommige gebeurtenissen hebben grote gevolgen voor industri?le ondernemingen, maar minimale impact op de bedrijven erbuiten.Individuele bedrijfsfactoren: een bedrijf goed analyseren door erheen te gaan, dingen te kopen en erover in de media te lezen.Belangrijke strategie?n voor een hoog rendement op het eigen vermogen (ROE):Productdifferentiatie: producten aanbieden met unieke voordelen (zoals kwaliteit) waardoor deze tegen een hogere prijs verkocht kunnen worden, dus ook hoger winstmarge.Kostenvoordeel: proberen effici?nter te zijn dan concurrenten, dus tegen lagere prijs goederen verkopen (= hogere omloopsnelheid activa) Financi?le analyse:Tijdreeksanalyse vergelijking met gegevens uit verleden van één bedrijfVergelijking met andere ondernemingen binnen branche Bij financi?le analyses wordt gebruik gemaakt van ratio’s-/ percentageanalyses. Daarbij worden vaak component-percentages berekend, die elk onderdeel (bijvoorbeeld omzet, verder niet uitgesplitst) van de jaarrekening in een percentage weergeven. Vaak worden deze percentages grafisch weergegeven (cirkeldiagram bv).Voor alle ratio’s, zie pagina 15 en 16.Soorten analyses:Horizontale analyseTrendanalyseVerticale analyseRatioanalyseROE (Return on Equity) uitgesplitst:ROE = Net profit margin x asset turnover x financial leverageNettowinst nettowinst netto omzet gemiddelde totale activa Gemiddeld EV = netto omzet x gemiddelde totale activa x gemiddeld EVKasstroomoverzicht (kan volgens directe en indirecte methode)Geeft kasstromen weer in plaats van kosten en opbrengstenKas > cash > kas, bank, direct opvraagbaar depositoCash equivalents: op zeer korte termijn inwisselbaar voor kas (effecten, handelspapier)Kasstromen uit:Operationele activiteitenInvesteringsactiviteitenFinancieringsactiviteitenDoelen kasstroomoverzicht:Beoordelen kasgeldgenererende capaciteit Verhouding nettowinst – cashflowBeoordelen behoefte aan kasgeldBeoordelen capaciteit om aflossing, rente en dividend te betalenBepaling dividendbeleidEvaluatie investeringsbeslissingenEvaluatie financieringsbeslissingenVOORBEELD: gegeven zijn onderstaande winst- en verliesrekening en aantal punten. Geef de vrije kasstroomOmzetKosten omzet AfschrijvingenBedrijfsresultaatBetaalde interestResultaat voor belastingBelasting 25%Winst na belasting5.000-2.500-5002.000-8001.200-300900-vorderingen op debiteuren zijn in het verslagjaar gestegen met 200- voorraden zijn in het verslagjaar toegenomen met 75- schulden aan crediteuren zijn in het verslagjaar met 125 toegenomen- In het verslagjaar zijn investeringen in materi?le vaste activa gedaan en betaald, 750Indirecte methode:BedrijfsresultaatBelasting over resultaatBedrijfsresultaat na belastingAfschrijvingenToename NWKOperationele kasstroomInvesteringskasstroomVrije kasstroom2.000500 (0.25 x 2.000)1.500*500-150**1.850-7501.100*Het kan hierbij voorkomen dat de opstelling vanuit de winst na belasting gemaakt moet worden. Dat gaat zo:Winst na belasting900Betaalde rente800Belastingbesparing25%-200Bedrijfsresultaat na belasting1.500**Toename Netto Werkkapitaal:Toename debiteuren-200Toename voorraden-75Toename crediteuren+125Toename NWK per saldo150Directe methode:rubriceer de mutaties van de liquide middelenOntvangsten afnemersBetalingen leveranciersBetaalde belasting over resultaatBetalingen leveranciers mat. vaste activaVrije kasstroom4.800*-2.450**-500-7501.100* Omzet – toename debiteuren = 5.000 – 200 = 4.800**Kosten omzet + toename voorraden – toename crediteuren = 2.500+75-125 = 2.450Winstgevendheid:Rendement EV (ROE, return on equity)= Rendement total vermogen (ROA, return on assets) = Financi?le hefboom (financial leverage) = ROE – ROAWinst per aandeel (EPS, earnings per share) = Quality of income = Winstmarge (profit margin, netto) = Omloopsnelheid vaste activa (fixed asset turnover) = Liquiditeit: [hoe hoger hoe beter]Cash ratio = [wordt nooit gevraagd]Current ratio = Quick ratio = Omloopsnelheid debiteuren (receivable turnover ratio) = Omloopsnelheid voorraad (inventory turnover ratio) = Solvabiliteit:Rentedekking (times interest earned) = [hoe hoger hoe beter]Schulden ten opzichte van Eigen Vermogen (debt-to-equity ratio) = [hoe lager hoe beter]Markt:Koers winstverhouding (Price/earnings ratio) = Dividendrendement (Dividend yield ratio) = ................
................

In order to avoid copyright disputes, this page is only a partial summary.

Google Online Preview   Download